又到一年收官展望时！展望2026年，全球经济体宽松延续，人工智能（AI）难言泡沫化，继续奠定权益牛市基础，但不同于2025年，海内外权益估值均已不低，A股市场将步入“以盈利驱动为主、估值扩张为辅”的新阶段，海外权益也将进入高波动环境。对投资者而言，这一年既蕴藏机遇，也需警惕风险。如何在复杂环境中优化配置、稳中求进？

　　近日，广发证券金融产品研究所发布2026年大类资产配置策略展望，试图为投资者勾勒出一条清晰的资产配置路径。

　　中国经济在“十五五”开局之年有望保持中高速平稳运行。通胀仍延续温和上行，投资将有回补，消费继续发挥基础性支撑作用，出口或略有回落。政策重心将更聚焦于产业转型升级与“发展与安全”的平衡。大国博弈背景下，科技自立与产业链安全成为长期主线。

　　海外市场方面，美国经济预计实现“软着陆”，短期通胀压力可控，但关税上调可能带来通胀中枢的中长期抬升。与此同时，人工智能（AI）技术革命将持续深化，成为穿越经济周期的核心驱动力。欧洲财政扩张推动经济修复，印度企业盈利预期较为强劲，新兴市场在全球资金版图中的吸引力正在增强。

　　2026年美元指数预期温和走弱，降息诉求、利差收缩及经济压力将推动美元指数逐步下行，推进人民币国际化政策下，币值稳定仍是主线，人民币汇率有望延续温和走强。

　　权益市场：盈利为王，聚焦四条主线年的估值修复后，A股整体进入“合理区间”，2026年的上涨动能将更多依赖企业盈利的实质性改善。流动性环境总体友好——海外或进一步宽松，国内宏观流动性仍有释放空间，但增量资金的性质将影响市场节奏。

　　海外市场方面，美股面临中期选举、美联储主席换届等政治扰动，关税对通胀的滞后传导也可能影响降息节奏。美股估值处于相对高位，但随着实际利率下行，处于周期底部的传统行业有望复苏，而AI产业将继续引领企业盈利增长。欧股需观察财政支出向企业盈利的转化效果，建议关注内需导向的周期与价值板块。印度市场企业盈利增速预期较高，若全球AI叙事短期松动，印度这类非AI受益标的或迎来资金的阶段性青睐。

　　债券市场在2026年仍将维持区间震荡格局。利率债“上有顶、下有底”，受资金面宽松和央行可能重启国债买卖等支撑，但需警惕通胀回升、股债“跷跷板”效应及监管变化带来的扰动，适合以阶段性交易思路应对。

　　黄金在2026年有望延续牛市。美国财政赤字扩张、美联储降息周期、全球央行持续购金以及个人投资者配置提升，构成金价上行的坚实基础。短期交易拥挤度有所回落，2026年第一季度或迎来良好配置窗口。

　　股票量化策略方面，量化资金在私募备案中占比已升至45%左右，新增资金稳步入市，预计2026年超额收益环境良好，截至2025年11月底，中证2000指数交易拥挤度已大幅回落，但对于微盘股仍需警惕高估值风险，股指期货基差预计维持震荡。

　　2026年投资需重点关注三大风险：一是关税向通胀传导可能打乱美联储宽松政策节奏，引发全球流动性预期波动；二是市场对AI企业盈利的预期抢跑可能带来阶段性估值回调；三是大国博弈背景下，地缘政治冲突频发或加剧资产价格波动。投资者需在把握结构性机遇的同时，做好风险对冲与均衡配置，兼顾收益与安全边际。天博官方网站入口