2025年4月7日，A股市场遭遇史诗级暴跌，上证指数收跌7.34%，创业板指重挫12.5%，超5000只个股下跌。芯片E天博体育最新活动TF更是大跌9%，科技股全线崩盘背后，既有中美关税战升级的冲击，也有市场情绪与技术性抛售的共振。然而，疾风骤雨中亦藏机遇——国产芯片行业正处于“短空长多”的转折点。投资者如何在恐慌中保持理性？又该如何把握科技自主可控的长期主线？

　　美国4月2日宣布对华加征34%关税，覆盖半导体等战略产业；中方24小时内反制，对美进口商品同步加税34%。尽管半导体设备目前被列入“豁免清单”，但美方对光刻机等关键设备的出口限制已实质性抬高国产芯片企业成本。例如，2024年中国自美进口半导体设备超400亿人民币，若未来关税落地，设备采购成本可能骤增20%-30%，直接压制晶圆厂扩产意愿。

　　市场恐慌情绪蔓延下，北向资金单日净流出超200亿元，创历史第三高纪录；部分量化基金因波动率阈值触发强制平仓，加剧流动性危机。消费电子龙头立讯精密、歌尔股份等因海外收入占比超60%，成为抛售重灾区，跌幅均超9%。

　　中国芯片设计企业高度依赖台积电、三星等海外代工，而美国推动“友岸外包”政策，迫使代工厂赴美建厂，进一步削弱国内产业链协同效应。加之先进制程设备（如EUV光刻机）仍受制于ASML断供，中芯国际14nm以下工艺研发举步维艰。

　　美国设备进口受限倒逼国内晶圆厂转向本土供应链。北方华创的刻蚀机、中微公司的薄膜沉积设备已进入中芯国际、华虹半导体产线%。政策层面，中国对成熟制程（28nm及以上）反倾销调查表态，为本土设备商筑起护城河。

　　德州仪器、ADI等美企因关税成本上升被迫提价，而国内厂商如圣邦股份、思瑞浦凭借性价比优势，在电源管理、信号链等领域市占率也有望大幅提升。商务部对成熟制程芯片的反倾销支持，更将加速国产替代进程。

　　美国对先进制程封锁趋严，但中国在成熟制程领域已形成竞争力。华虹半导体的功率器件、士兰微的IGBT模块在全球汽车电子、工业控制市场占比稳步提升，2024年出口额同比增37%。欧盟对中国电力设备、消费电子的替代需求，亦为特色工艺芯片打开新市场。

　　4月6日深夜，人民日报发文释放信号：“降准、降息等工具已备足，随时可出手维稳”。参考2020年经验，政策底通常领先市场底1-2周，当前恐慌或是左侧布局良机。

　　全球供应链从“效率优先”转向“安全优先”，国产芯片的自主可控属性将享受估值溢价。中信证券测算，2025年国产替代相关企业营收复合增长率有望达25%。

　　历史证明，危机往往孕育转机。2008年金融危机催生了移动互联网革命，而今日芯片行业的至暗时刻，或许正孕育着下一个“华为海思”或“中微公司”。

　　本轮暴跌是“关税冲击—技术封锁—情绪踩踏”的连锁反应，但国产芯片行业的底层逻辑未变——政策扶持、需求刚性、技术迭代三大引擎依然强劲。投资者需以“望远镜”视角穿越波动：短期规避高外销占比企业，中期拥抱设备/材料国产化红利，长期押注生态重构与技术突破。正如兴业证券所言：“中美关税冲突无法改变A股‘以我为主’的大趋势”。

　　芯片ETF(159995)：科技基石、国产替代、政策支持、半导体周期复苏、30只股集中投资全产业链龙头。

　　消费电子ETF(159732)：选取公司业务领域属于消费电子板块，包括手机产业链、可穿戴智能设备、智能家居等细分领域。

　　风险提示:1.上述基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高等风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资须谨慎。9、本文所提个股或基金不做推荐。

　　中美日内瓦经贸会谈联合声明中华人民共和国政府（“中国”）和美利坚合众国政府（“美国”），认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性；认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性；鉴于双方近期的讨论，相信持续的协商有助于解决双方在经贸领域关切的问题；本着相互开放、持续沟通、合

　　当地时间5月12日，中美经贸高层会谈后，双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，大幅降低双边关税水平，基本取消了4月2日美国发动关税战以来加征的关税。彭博社指出，美国在会谈中作出了让步，中国几乎得到了所希望的最理想结果。这令一直密切关注相关进展的岛内舆论炸了锅。

　　5月16日湖南株洲，重病老人银行取款身亡新进展：天博体育最新活动家属称双方已和解，银行将支付10万元（大河报、红星新闻）

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　　据中央纪委国家监委网站5月16日消息，广西壮族自治区党委副书记、自治区政府主席蓝天立涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

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