AI大模型DeepSeek凭借好用、开源、免费三大特点火爆全球，成为史上最快突破3000万日活跃用户的APP，如今当下各行各业都在被DeepSeek化。

　　而就是这样一家公司，在爆火之前，外界知之甚少，它极少出现在媒体报道、猎头招聘、同行调研之中，也从未像“AI六小龙”那样激起过市场的水花。

　　它的创始人梁文锋同样为人低调，网上关乎他的资料只有寥寥数语，能查到的公开演讲次数更是屈指可数。

　　就算是大模型行业的从业者，在谈论起DeepSeek时也并没有特别在意。“2023年时在猎头的推荐里看过，但当时压根没关注”，一个大模型从业者称。“过去几年时间，焦点集中在大模型‘六小龙’身上，对DeepSeek的研究局限于过往的产品上。”一位投资经理称。

　　“准确来说，我们是在DeepSeek开源推理模型DeepSeek-R1之后，开始格外重视这个产品”，上述大模型从业者称。DeepSeek-R1 开源后，众多业内人士重新审视 DeepSeek的技术实力。

　　与此同时，投资机构们纷纷行动起来，千方百计地试图接触更多与DeepSeek相关的人员。“我们当然想见到梁文锋”，一家私募投资机构的投资经理称。

　　但就像爆火之前那样，DeepSeek和梁文锋依旧隐身在这波热潮中，没人能轻易找到他们的踪迹。

　　“戒备森严”，这是在汇金国际大厦某公司工作的一位员工，春节后复工首日最直观的感受。2月初，当她踏入大厦，便敏锐察觉到安保状况已截然不同，严格程度远超以往。“后来听安保人员告知，原来DeepSeek和我们在同一栋楼办公。”

　　随后的一周时间，伴随着DeepSeek的热度飙升，汇金国际大厦成为了炙手可热的 “打卡点”。一位大厦工作人员称，最多的时候一天前来造访人员有近百位。

　　可这些“造访人员”，大都只留下了败兴而归的背影。“尽管网上能查到DeepSeek的具体办公地址，但安保人员都不会透漏其所在的具体楼层，更别期望能见到他们的员工了”，上述员工称。

　　寻找DeepSeek和梁文锋的造访人员中，久违地嗅到市场机遇的投资机构们也在发力。

　　一位投资经理告诉Tech星球，找到DeepSeek工作人员，甚至创始人梁文锋的联系方式都不难，但难在和他们进行沟通，“通过过去在AI行业积累的人脉，我加了几个DeepSeek的员工，但没得到太多的反馈。”

　　另一位投资经理也表示，过年期间都在想办法联系DeepSeek，但实在没什么结果。

　　一时间，那些曾在不同场合、以不同方式与DeepSeek有过交集的人，无论关联多么微不足道，都成了众人竞相挖掘的“富矿”。

　　一位曾为DeepSeek发过招聘需求的猎头称，“DeepSeek最热的那几天，我被不少人问过DeepSeek相关的问题，有的是打听招聘需求，有的则是打听这家公司的情况。”

　　而一位曾被DeepSeek邀约前去面试的从业者，在和周围朋友分享了自己的经历后，也被不少“陌生人”添加了微信。

　　外界近似狂热的关注包围了DeepSeek这家企业，但它从始至终没有向外透露出期待交流的信号。

　　春节后复工不久后，DeepSeek通过汇金国际大厦物业对外反馈，婉拒了所有采访请求，表示将专注于自身的研究与发展。从爆火至今，梁文锋也只短暂出现在公众视野。

　　“节后一个月，我们的工作还是围绕DeepSeek研究展开的”，上述投资经理称，他几乎看完了过往梁文锋和DeepSeek的所有公开资料。

　　在社交平台上，关于DeepSeek和梁文锋的讨论也在持续涌现，从技术宅们探讨DeepSeek模型的架构优化，到商业人士分析其潜在的市场估值，大家的热情不减。

　　随着外界对DeepSeek和梁文锋的探寻愈发深入，这家过去名不见经传的企业似乎变得更加神秘，每个人都想解开围绕在它身上的诸多谜团。

　　相比外界好奇的目光，一级市场的投资机构们嗅到的则是金钱的味道，他们最终是想挤进DeepSeek的投资者行列。

　　就连金沙江创投主管合伙人朱啸虎，对AI投资的态度，也因为DeepSeek发生了逆转。朱啸虎曾表示不再投资大模型公司，但DeepSeek改变了他对通用人工智能（AGI）的怀疑态度。

　　他在接受腾讯新闻访谈时称，如果DeepSeek开放融资，他肯定会参与投资，因为“见证人类AGI的诞生”意义重大。甚至于，他表示价格已经不太重要了，关键是参与在这里面。

　　另一位投资人也表示，如果真的能参与到DeepSeek的投资中，谁还会去纠结价格和份额呢？

　　可是，与一级市场投资人们表现出的热切不同，过去DeepSeek都未曾有过外部融资的记录，而当下，也没有释放出需要融资的信号。

　　根据企查查显示，DeepSeek背后的杭州深度求索公司，梁文锋直接、间接持有84.29%的股份，他拥有对DeepSeek的绝对表决权。

　　爆火之后，不少投资人找上了DeepSeek负责IR（投资者关系）的团队。其中一位PE（私募股权）投资人称，他们一直在与DeepSeek接触，希望能够获得投资份额，但DeepSeek清晰地表示：目前并未开放融资。

　　在梁文锋个人从业的履历中，钱似乎并不是阻碍其创业的核心因素。梁文锋旗下量化对冲基金幻方量化的利润支撑了其对DeepSeek的投入。

　　幻方量化成立于2015年，最初的主体是浙江九章资产，2016年又成立了宁波幻方量化。中基协数据显示，截至2024年7月31日，浙江九章资产管理规模在100亿元以上；截至2024年4月26日，宁波幻方量化的管理规模也达到100亿元以上。

　　雄厚的资金实力，使得梁文锋在投身DeepSeek发展时，拥有了相对宽松的资金环境。

　　但DeepSeek依靠自身资金支撑发展的模式，以及在市场上日益攀升的热度，也让不少投资人望而却步。

　　“一方面是对方多次明确了不融资。另一方面，根据现在DeepSeek的热度，它的估值肯定超乎我们能承受的定价，投不起”，一位PE投资人称。

　　按照彭博调研分析师对DeepSeek中位估值的预测，DeepSeek的估值可能达到300亿美元。而这个价格近乎当下“AI六小龙”估值的总额。

　　但梁文锋并非没有考虑过融资，在“暗涌Waves”在2023年对梁文锋的专访中，他透露曾主动与多方出资者交流，试图引入资金助力DeepSeek发展。但洽谈让矛盾凸显 —— 风险投资（VC）机构受退出机制限制，急于让项目商业化以快速回笼资金、获取收益。

　　而梁文锋为DeepSeek规划的发展蓝图，核心是“研究先行”。这种理念差异，成为横亘在DeepSeek与VC间的巨大阻碍。即便是今天，这一矛盾也不能轻易化解。

　　3月1日，DeepSeek团队的知乎账号发布了第一条动态，首次对外公布了DeepSeek-V3/R1推理系统的优化技术细节、成本利润率等关键信息。

　　基于理论计算，DeepSeek称其AI模型的推理服务有545%的“成本利润率”。这意味着，每花费1美元成本，DeepSeek就能赚取5.45美元利润。

　　但545%仅仅是一个理论数据，实际上“夜间折扣”、“V3低价策略”、“网页/App免费入口”都是影响这个数据的因素。

　　545%这个理论上的数据，就像当下的DeepSeek所处的最佳境遇，谁也不知道它能否持续，以及持续多久。

　　一位大模型行业从业者告诉Tech星球，DeepSeek面临的挑战已经来了，“DeepSeek这次让市场震惊，其实代表的是开源的胜利。”

　　在他看来，开源模型一方面要持续推出能与闭源模型比拼的产品非常难，另一方面，开源模型企业也避不开商业化和变现的话题，它要想持续下去，必须找到变现的方式。

　　不久前，心资本的合伙人吴炳见在社交媒体上发了一段感慨：称他去年的时候去问DeepSeek的人，“为什么你们的模型做的那么好”，对方回答说因为我们老板自己读论文、写代码、做招聘，时间花在哪里，哪里就容易出效率。

　　面对下一轮的挑战，DeepSeek团队不容有丝毫懈怠。“他们团队肯定要打起精神做大模型各种技术问题的探索，不然可能也会落后”，上述从业者称。

　　而对于错过了DeepSeek的投资人们而言，当下正是他们重新审视过往影响投资决策关键因素的时刻。

　　一位投资人反思，比如看团队，梁文锋的团队是有着量化基金背景的团队，做AI开源模型，这不符合过往的经验。再比如，看商业模式，风险投资倾向于明确的商业路线，但就算在今天，也很难看清DeepSeek未来的商业走向。

　　“DeepSeek的爆火，给了我们一次重新思考的机会”，在他看来，DeepSeek打破了过往投资的常规认知，修炼出更强的前瞻性与包容性，才是不错过下一个DeepSeek所需要的能力。

　　但无论如何，DeepSeek打破巨头了在AI领域的叙事，现在投资人们迫切希望在下一个DeepSeek出现之前，抓住它。

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